Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) ( Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) )
Evento: Em 8 de novembro, a empresa pretende criar uma subsidiária integral “Zhejiang Praseodymium New Material Technology Co. O projeto será construído em duas fases, das quais o período de construção da primeira fase será de 12 meses, e a linha de produção de 75.000 toneladas por ano de materiais especiais para as conchas das baterias de colunas será concluída, e o período de construção da segunda fase será de 18 meses, e a linha de produção de 150000 toneladas por ano de materiais especiais para as conchas das baterias de colunas será concluída.
A oferta e a demanda futuras são apertadas no exterior para expandir o entusiasmo da produção não é alta, o processo de localização de tiras de aço de níquel pré-plainadas para acelerar. Atualmente, a capacidade de produção global de chapas de aço de níquel pré-plainadas é de cerca de 200000-300000 toneladas, a participação global das chapas de aço de níquel pré-plainadas dos três principais fabricantes é de quase 75%, um alto grau de concentração. Espera-se que o processo de localização das tiras de aço de níquel pré-plainadas seja acelerado nos próximos anos e que a concorrência do setor no mercado chinês se torne mais intensa. Por um lado, devido às empresas estrangeiras Nippon Steel, Toyo, Coréia do Sul, a expansão da TCC não é muito entusiasmada, a origem da chapa de aço niquelada gradualmente para a China; por outro lado, as empresas estrangeiras que não as empresas chinesas planejam e planejam o ciclo de construção é longo, excluindo a preparação preliminar, o ciclo de construção do projeto chinês é de cerca de um ano, o ciclo de construção do projeto estrangeiro em cerca de dois anos, criando uma oportunidade de substituição doméstica.
Confiando na experiência da tira de aço inoxidável de precisão ultra-fina, para aproveitar a oportunidade de pré-placamento do níquel. Em termos de tecnologia, a empresa fez níquel pré-plainado em aço inoxidável e fornecido aos clientes para uso em pequenos lotes, com suficientes reservas de tecnologia de produção e experiência, ao mesmo tempo, a empresa acrescentou uma equipe mais experiente e relevante. Em termos de clientes downstream, o aço inoxidável produzido pela empresa é utilizado principalmente em pequenas baterias de botão, e no mercado chinês, a empresa fornece uma parte relativamente grande do número de baterias de botão, e tem um bom relacionamento com muitos fabricantes de baterias. Em termos de matérias-primas, a empresa planeja tomar duas medidas, uma é continuar a cooperar com fornecedores estrangeiros e comprar materiais importados para uso; a segunda é desenvolver produtos nacionais para garantir o fornecimento de produtos tardios, a empresa chegou a algum consenso com grandes usinas siderúrgicas, decidiu realizar cooperação a montante e a jusante, enquanto algumas grandes empresas siderúrgicas também estão desenvolvendo, elas próprias, matérias-primas relacionadas.
Layout ativo do novo campo de materiais, a rentabilidade é esperada no futuro. A empresa lançou projetos de liga de titânio e níquel pré-plainado para acelerar o ritmo de transformação de novos materiais, enquanto a rentabilidade será significativamente melhorada. Os produtos de níquel pré-plainados têm uma margem bruta elevada, e espera-se que a empresa tenha uma margem bruta de cerca de 20%, lucro bruto de cerca de RMB 3.500/ton e lucro líquido de cerca de RMB 2.500/ton após sua entrada em operação. O nível de lucro do projeto é maior do que o tradicional processamento de laminação a frio de aço inoxidável da empresa e o negócio de aço inoxidável de precisão. O projeto será propício para aumentar a rentabilidade da empresa, otimizando a estrutura de produtos da empresa e melhorando o nível de avaliação.
Previsão de lucros e consultoria de investimento. O lucro líquido da empresa deverá ser de 5,2/8,3/1,27 bilhões de yuans em 20222023/2024, correspondendo a um PE de 19/12/8 vezes, mantendo uma classificação de “compra”.
Risco: Flutuações de preço da matéria-prima, produção do projeto não atende às expectativas, a demanda a jusante não é a esperada.
