Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) ( Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) )
Evento: A empresa divulgou o relatório do terceiro trimestre de 2022, os três primeiros trimestres da receita operacional de 39,828 bilhões de yuan, um aumento de 124,90% em relação ao ano anterior; alcançou um lucro líquido de 693 milhões de yuan, um aumento de 151,82% em relação ao ano anterior; alcançou a dedução do lucro líquido não-mãe de 756 milhões de yuan, um aumento de 159,74% em relação ao ano anterior. A receita da empresa no terceiro trimestre de 2022 foi de RMB10,02 bilhões, um aumento de 71,72% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB137 milhões, um aumento de 90,02% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB146 milhões, um aumento de 45,97% em relação ao ano anterior.
Destaques de investimentos.
Nos três primeiros trimestres de 2022, a empresa continuou a melhorar seu desempenho e alcançou um crescimento mais rápido na produção de seus principais produtos. no primeiro semestre de 2022, a empresa produziu 21,15 toneladas de ouro mineral, um aumento de 114,42% em relação ao ano anterior; nos três primeiros trimestres de 2022, a empresa produziu 30,31 toneladas de ouro de sua própria produção, um aumento de 91,10% em relação ao ano anterior; 41,94 toneladas de ouro comprado, um aumento de 151,83% em relação ao ano anterior; 17,96 toneladas de ouro pequeno barras de ouro de 17,96 toneladas, representando um aumento de 40,56% em relação ao ano anterior.
A receita e a margem de lucro da Companhia foram um tanto restritas nos três primeiros trimestres devido à queda nos preços do ouro, à paralisação da capacidade de produção nas minas de Linglong e Dongfeng e à perturbação da epidemia. no segundo trimestre de 2022, o preço médio de fechamento dos futuros de ouro COMEX foi de US$1.869,92 por onça; no terceiro trimestre de 2022, o preço médio de fechamento dos futuros de ouro COMEX foi de US$1.726,39 por onça, um ano-a-ano abaixo de 7,68%. Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) A mina Linglong (Linglong) Limited e a mina Dongfeng ainda não retomaram o trabalho e a produção, e a Penglai Mining não retomou o trabalho e a produção até o final de abril de 2022, resultando em uma diminuição do lucro líquido de RMB508 milhões para ambas as empresas em comparação com o mesmo período do ano normal de produção; Shandong Jinjiang Capital Management Company Limited devido à epidemia local afetando o desenvolvimento dos negócios e a flutuação do mercado financeiro no primeiro semestre do ano, resultando em uma diminuição do lucro líquido em comparação com o mesmo período do ano normal de produção Devido à epidemia local afetando o desenvolvimento dos negócios e a volatilidade do mercado financeiro no primeiro semestre do ano, o lucro líquido da Shandong Golden Control Capital Management Co.
Espera-se que o desempenho da empresa seja restaurado e melhorado ainda mais. Ltd., uma subsidiária integral da Empresa, ainda não completou a renovação dos direitos de mineração após o término dos direitos de mineração da Mina Linglong e da Mina Dongfeng devido ao impacto da nova rodada de delimitação da linha vermelha de proteção ecológica na Província de Shandong, e ainda não conseguiu retomar o trabalho e a produção. em 14 de outubro de 2022, o Escritório Geral do Ministério de Recursos Naturais emitiu o “Relatório sobre Pequim e outras províncias (distritos e cidades) para ativar o A carta de delimitação “três zonas e três linhas” resulta como base para o relatório e aprovação de projetos de construção “terra e mar” Carta do Escritório de Recursos Naturais [2022] 2207), de acordo com a notificação, os resultados da delimitação “três zonas e três linhas” da Província de Shandong atendem aos requisitos, o lançamento oficial a partir de agora. No momento, Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Mining (Linglong) Co., Ltd. está preparando ativamente as informações relevantes para a renovação dos direitos de mineração, e se esforçará para concluir a renovação dos direitos de mineração o mais rápido possível e retomar a produção na mina acima mencionada o mais rápido possível.
A empresa pretende utilizar o aumento fixo para o projeto de desenvolvimento de recursos da mina de ouro na área de mineração de Jiaojia (integração). Com base no plano de desenvolvimento para construir uma base de produção de ouro de classe mundial na região de Jiaodong, a Empresa determinou uma emissão não pública de ações A para levantar fundos e realizou uma reunião do Conselho de Administração em 2 de junho de 2022 para considerar e aprovar uma série de propostas, incluindo a “Proposta sobre a emissão não pública de ações A da Empresa”, para emitir não mais de 624 milhões de ações e levantar fundos totais de não mais de RMB9,9 bilhões, principalmente para o Projeto de Desenvolvimento de Recursos da Mina de Ouro da Área de Mineração de Jiaojia (Consolidação). Os 14 direitos de mineração incluem 9 direitos de mineração da Mina de Ouro Jiaojia, Mina de Ouro Wang’ershan, Mina Sizhuang, Mina Matang, Mina Matang nº 2, Mina Dongji, Mina de Ouro Jincheng, Mina de Ouro Zhuguo Lijia e Mina de Ouro Houzhao, bem como exploração detalhada do minério de ouro profundo e periférico na parte sul da Mina Jiaojia, exploração do minério de ouro profundo e periférico na Mina Matang nº 2, exploração do minério de ouro na parte norte da Mina Houzhao, exploração do minério de ouro na área de Nanlv-Xinmu, exploração do minério de ouro na antiga Mina Chen-Shang Yangjia e exploração do minério de ouro na última parte da Mina Houzhao. O investimento total do projeto é de RMB8,273 bilhões e o período de construção do projeto é de 6 anos. Em 29 de outubro de 2022, a empresa recebeu o “Aviso de Opinião Única sobre a Revisão de Projetos de Licenças Administrativas pela Comissão Reguladora de Títulos da China”, aguardando nova revisão por parte da Comissão.
Foi atribuída à empresa uma classificação de investimento “Hold”. O EPS totalmente diluído da empresa para 2022, 2023 e 2024 deverá ser RMB0.20, RMB0.44 e RMB0.56 respectivamente, o que corresponde a um PE de 89,43x, 41,06x e 32,37x com base no preço de fechamento de RMB18,68 em 9 de novembro. Influenciado pela esperada desaceleração da subida da taxa de juros do Fed, o preço do ouro chocou para cima, mas considerando que a subida da taxa de juros do Fed ainda não terminou, o preço do ouro ainda está sob pressão no curto prazo; o desempenho da empresa nos três primeiros trimestres continuou a reparar e melhorar, e com a retomada da capacidade de paralisação da empresa e maior integração dos recursos de ouro no futuro, espera-se que a receita e os lucros da empresa continuem a reparar e manter o crescimento; o atual nível de avaliação da empresa é relativamente razoável, combinado com as perspectivas de desenvolvimento do setor e O nível de avaliação atual da empresa é relativamente razoável, combinado com a perspectiva de desenvolvimento da indústria e o status da empresa, a primeira cobertura, a classificação de investimento “Hold” da empresa.
Riscos: (1) O aumento das taxas de juros federais excede as expectativas; (2) a recessão macroeconômica internacional; (3) a epidemia repetida excede as expectativas; (4) as mudanças na política industrial; (5) os preços do ouro flutuam significativamente; (6) a demanda do setor downstream não é a esperada; (7) a oferta da capacidade de produção da empresa não é a esperada.
