Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
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Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) é uma das marcas de maior sucesso na transformação da beleza tradicional local. desde 2022, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ganhou os cinco primeiros lugares na indústria da beleza Tmall e o produto nacional número um na promoção do 38 Festival e 618 consecutivamente. O Double 11 deste ano, a partir da primeira onda do período oficial de vendas, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) o faturamento da marca ultrapassou 1 bilhão, classificando a Tmall beauty em quarto lugar, os primeiros produtos nacionais, continuou a verificar a força da marca.
Abraçando ativamente a mudança e insistindo na autotransformação. A empresa é uma das poucas empresas de cosméticos na China que pode romper a dependência do caminho e continuar a se renovar. Nas últimas duas décadas, a empresa respondeu às mudanças na indústria cosmética chinesa, começando pelos primeiros canais da CS e depois transformando-se profundamente on-line, aproveitando os dividendos da era da mídia social e alcançando uma segunda explosão impulsionada por uma grande estratégia de produto único.
Os elementos-chave do sucesso do “retorno” da marca são analisados nos níveis de gerenciamento, produto, P&D e canal: (1) Estrutura organizacional flexível e plana para alcançar uma resposta rápida ao mercado: Desde 2018, a empresa continuou a otimizar sua estrutura organizacional, estabeleceu um centro digital/produto/entrega, e adotou um sistema de projeto virtual de colaboração P&D/produto/entrega/operação para construir uma forte posição no mercado. (1) Estrutura organizacional flexível e plana para alcançar uma resposta rápida ao mercado: Desde 2018, continuamos a otimizar nossa estrutura organizacional, estabelecemos um middle office digital/produto/lançamento, e adotamos um sistema de projeto virtual para P&D/produto/lançamento/operação para abrir de ponta a ponta. (2) Grandes produtos individuais impulsionam o momentum da marca: começando pela categoria de essência de alta classe, combinando a demanda do consumidor e os pontos quentes de ingredientes para criar produtos diferenciados com eficácia e alto desempenho de custo, a Ruby Essence & Double Anti-Essence foram ambos quebrados, e a Morning C Night A set expandiu ainda mais as vendas. De acordo com dados da Alquimia, a participação de mercado de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) alcançou 7,8% na categoria de essência facial Tmall no ano passado, ficando em segundo lugar (após os 9,1% da Estee Lauder). Impulsionado pelos grandes produtos individuais, o preço unitário da marca aumentou para RMB260+ e a taxa de reaquisição para 35% (Tmall). (3) A pesquisa e desenvolvimento de produtos se concentra na eficácia e sinergia: eficácia significa focar na demanda do consumidor e combinar produtos com a demanda; sinergia significa cooperação interna e externa, rompendo barreiras organizacionais em vários departamentos internamente e utilizando os recursos dos principais fabricantes de matérias-primas e institutos de pesquisa no exterior. (4) interessados em capturar o dividendo do canal, floração multiplataforma: A posição principal continua a crescer a um ritmo elevado, além do rápido crescimento do novo canal de Jitterbug, a abertura de 2 lojas no início deste ano para vender grandes produtos únicos, para resolver o teto de tráfego de conta única, enquanto aumenta a penetração de grandes produtos únicos, 2022 janeiro-agosto Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Jitterbug média mensal GMV de quase 100 milhões.
Ponto de acompanhamento: o principal espaço de crescimento da marca ainda é grande, formando uma matriz multimarcas. (1) a marca principal, acreditamos que o núcleo de grandes vendas de um único produto não atingiu o teto, referência a grandes vendas anuais de grandes marcas no exterior de pelo menos 1 bilhão ou mais de produtos, sobreposição Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) grande matriz de produtos únicos continua a enriquecer, máscara, creme e outras categorias ou novos pontos de crescimento para a marca. A base de clientes, a atual associação à marca de cerca de 14 milhões de pessoas, medimos em relação à taxa de penetração da população de cosméticos na China de apenas 3,5%, a taxa de penetração das mulheres urbanas chinesas de 25-35 anos é de cerca de 31%, esperamos que a marca quebre ainda mais o círculo. (2) Em termos de matriz multimarcas, a segunda curva de Caitang está tomando forma. Posicionada como uma marca de maquiador profissional, a Caitang se concentra na categoria de primer, com uma receita de mais de RMB340 milhões no 1°-3° trimestre de 2022, mais de 100% ao ano, e conseguiu dar a volta por cima. Com o enriquecimento contínuo da matriz de produtos, espera-se que novos produtos contribuam com novos pontos a serem observados. Este ano, o dobro de 11 pela primeira vaga de vendas, na ausência de super cabeça, o ranking de Choi Tong subiu para o 12º lugar em maquiagem Tmall e o 2º em produtos nacionais, o futuro pode ser esperado. Entre outras marcas potenciais, a Yufti está posicionada precisamente para o cuidado da pele com óleo e acne, preenchendo a gama média da massa de cuidados com a pele, com vendas totais do grande produto único, protetor solar sorvete, excedendo 800000 peças, e limpando o mel e a máscara de lama multi-ácida gradualmente emergindo, com receita prevista para quebrar 100 milhões em 2022. Espera-se que a empresa quebre o equilíbrio em 2022 e que sua receita anual ultrapasse 100 milhões, com grande potencial de crescimento futuro.
Previsão de ganhos e consultoria de investimento: Sob a pressão do ambiente externo, como o impacto da epidemia, mudanças no padrão de tráfego online e o aperto da regulamentação de cosméticos, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) continuou a aumentar sua participação de mercado com sua estratégia de grande sucesso de produto único, forte capacidade operacional multiplataforma, gerenciamento robusto da cadeia de fornecimento e capacidade organizacional flexível. O excelente desempenho da promoção Double Eleven valida ainda mais a capacidade da empresa, e continuamos otimistas quanto ao potencial de valorização da marca principal da empresa e ao desenvolvimento de sua matriz multimarcas. Esperamos que a receita da empresa de 20222024 seja de RMB5,988 bilhões, RMB7,547 bilhões e RMB9,361 bilhões respectivamente (mantendo a mesma previsão), com lucro líquido atribuível à mãe da família de RMB746 milhões, RMB943 milhões e RMB1,178 bilhões respectivamente (mantendo a mesma previsão), e EPS de RMB2,63, RMB3,33 e RMB4,16 respectivamente, correspondendo a um PE de 66x, 52x e 42x respectivamente. 42 vezes. Manter a classificação “Recomendado”.
Riscos: 1) A promoção de novas marcas não é a esperada; 2) O cultivo de novas categorias não é o esperado; 3) A expansão do canal não é a esperada; 4) A concorrência da indústria se intensifica.
