Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ( Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
Visão principal
A empresa é uma empresa líder em fios e cabos com excelente desempenho. Os negócios da empresa abrangem três sistemas de cabos submarinos, cabos terrestres e engenharia naval, integrando a pesquisa e desenvolvimento, fabricação, instalação e operação e manutenção de cabos submarinos e cabos terrestres, preenchendo uma série de lacunas técnicas na indústria de cabos. Beneficiando-se do rápido desenvolvimento da energia eólica offshore e da rede elétrica, a receita da empresa em 2022 H1 foi de 3,859 bilhões de yuans, 13,96% acima do ano anterior, e o lucro líquido atribuível à mãe em 2021 foi de 1,189 bilhões de yuans, 33,98% acima do ano anterior.
O negócio de cabos submarinos da empresa é impulsionado pelo alto boom da energia eólica offshore, o papel das vantagens técnicas, o desempenho deve continuar a aumentar. 2021 energia eólica offshore global nova capacidade instalada de 21,11GW, um aumento de 208,03% ano a ano, de acordo com a previsão do GEWC, é esperado em 2026 energia eólica offshore global acrescentará 31,4GW. China, 2021 A nova capacidade instalada de energia eólica offshore da China de Em 2021, as novas instalações eólicas offshore da China representarão aproximadamente 80% do total mundial de novas instalações eólicas offshore, promovendo vigorosamente o desenvolvimento da energia eólica offshore. A empresa fornece soluções de sistema integrado incluindo cabo umbilical, cabo dinâmico, cabo marítimo e terrestre de ultra-alta tensão, rede de distribuição inteligente e outros projetos. Na tendência de licitação de arames e cabos cada vez mais tendem a ser “chave na mão”, a empresa pode fornecer EPC “chave na mão” e outras vantagens de serviços de sistema destacadas. 2022 a empresa ganhou uma série de projetos nacionais, uma vantagem competitiva significativa. Em termos de clientes, a empresa estabeleceu uma cooperação de longo prazo com uma série de grandes empresas, com recursos estáveis e de alta qualidade para os clientes.
Espera-se que o negócio de cabos submarinos DC flexíveis de alta tensão da empresa seja impulsionado pelas três principais tendências de desenvolvimento da energia eólica offshore. Atualmente, a energia eólica offshore está evoluindo em direção ao mar profundo, com uma única máquina de alta capacidade e paridade de preços. Entre eles, as águas profundas devido à longa distância de transmissão, o ambiente de instalação de cabos é complexo, necessitam de cabo submarino DC flexível para substituir o cabo submarino AC; único cabo submarino de alta capacidade no nível de tensão do cabo para apresentar maiores requisitos; cabo submarino DC de alta tensão pode reduzir o circuito de instalação de cabos e o número de subestações, acelerar o processo de paridade dos ventos marítimos. A distância média de energia eólica offshore na China deve exceder 100 km, e a média LCOE da energia eólica offshore da China deve cair para 409RMB/MWh até 2028, já que as três principais tendências em energia eólica offshore devem aumentar a demanda por cabos submarinos DC flexíveis de alta tensão da empresa.
Aconselhamento sobre investimentos
Junto com a expansão da energia eólica offshore instalada, o desempenho da empresa pode crescer continuamente à medida que o investimento na rede continua a aumentar. Esperamos que em 20222023/2024, o lucro líquido da empresa atribuível à mãe de 1,47518782288 bilhões de yuan, correspondente a EPS de 2,15/2,73/3,33 yuan, respectivamente. Com base no preço de fechamento do RMB 75,23 em 10 de novembro de 2022, o PE correspondente é 35,07/27,54/22,61 vezes, respectivamente. Combinado com o boom da indústria, otimista sobre o desenvolvimento da empresa. Cobertura pela primeira vez, dê a classificação “Recomendar”.
Aviso de risco
O volume de instalação de energia eólica offshore não é o esperado, a quantidade de investimento na rede não é a esperada, a taxa de crescimento do fornecimento no exterior excede as expectativas.
