Ultra-som Jiao Cheng (688392)
Os fabricantes líderes em equipamentos ultra-sônicos, expansão horizontal para promover o desenvolvimento da empresa: a empresa é um fornecedor profissional de equipamentos ultra-sônicos e soluções de automação, baseada em plataforma de tecnologia ultra-sônica, aproveita a oportunidade para passar do corte ultra-sônico de pneus para a solda ultra-sônica de lug de bateria de lítio, expandir a solda terminal IGBT e outros campos, os produtos são utilizados principalmente em bateria de energia nova, pneus de borracha, tecidos não tecidos, feixe de fios automotivos, energia Semicondutores e outros campos. De acordo com o prospecto da empresa, o negócio de equipamentos e acessórios de soldagem ultra-sônicos da empresa atingirá uma participação de mercado de 20%-30% das vendas na China em 2021, quebrando a posição de quase monopólio da Pitney Bowes, e acumulou Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) e outros clientes-chave. A tendência global de eletrificação e revolução energética, a expansão da massa da bateria de lítio a jusante continua, e o rápido aumento da penetração de novos veículos de energia está impulsionando o crescimento das vendas da empresa de equipamentos e acessórios ultra-sônicos.
O status da soldagem ultra-sônica em soldagem com terminal de várias camadas é insubstituível, e o equipamento da empresa foi reconhecido pelos clientes principais: o processo de produção de baterias de lítio é complexo, o material é especial e diversificado, e os parâmetros do processo são sensíveis, a soldagem ultra-sônica é de alta qualidade, alta eficiência, baixo consumo, tecnologia de conexão de fase sólida limpa, e o status do processo de soldagem com terminal de várias camadas em baterias de lítio é insubstituível. Desde a verificação bem sucedida da máquina de soldagem horizontal ultra-sônica em Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) em 2016, a empresa continuou a desenvolver e inovar a máquina de soldagem e monitoramento ultra-sônico all-in-one em conjunto com a demanda do cliente, e recebeu Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) pedidos de grande volume em 2021. A máquina de solda por cunha ultra-sônica, que pode realizar solda em várias camadas, será lançada em 2020 e receberá pedidos em larga escala em 2021. 2021 e 22H1, a receita do equipamento de solda ultra-sônica por bateria de energia da empresa foi de 196 milhões de yuan, 160 milhões de yuan, um aumento de 1171% e 139% respectivamente. De acordo com o prospecto da empresa, espera-se que até 2025, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) tamanho de mercado do equipamento de soldagem ultra-sônica por bateria acumulou 4,3 bilhões de yuan, acreditamos que a empresa com excelente tecnologia e serviço, o futuro da participação no mercado de soldagem ultra-sônica por bateria de energia continuará a melhorar, o crescimento da receita continua.
Aplicações de equipamento ultra-sônico incremental de folha de cobre composto, campo de pan-semicondutor para criar impulso para a próxima onda de crescimento do pólo: a empresa desenvolveu independentemente equipamento de soldagem por rolo ultra-sônico de bateria de energia, pode ser aplicado ao elo incremental de soldagem por transferência de carga do coletor composto. Atualmente, a industrialização da folha de cobre composto está acelerando, e a futura aplicação em larga escala de coletores compostos abrirá o espaço de aplicação dos rolos de solda ultra-sônica e outros equipamentos da empresa. China no campo de veículos de energia nova para dobrar o carro, a cadeia industrial local perfeita, o lado da demanda da penetração rápida, ampliar o ultra-som nas aplicações de soldagem de feixes de cabos automotivos, a localização do equipamento de soldagem terminal IGBT é urgente, a empresa irá expandir lateralmente a tecnologia ultra-sônica para o feixe de cabos automotivos, o campo de soldagem IGBT, de acordo com o prospecto da empresa, a partir do final do 22T1, os dois em mãos encomendam quase 10 milhões de yuan.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: a empresa é líder na China em equipamentos ultra-sônicos, equipamentos e acessórios de solda ultra-sônicos se beneficiam da expansão da bateria de energia, a participação de mercado tem aumentado constantemente, há espaço para crescimento; a futura industrialização da coleta de fluidos compostos, o campo pan-semicondutor de substituição doméstica trará novos pólos de crescimento para a empresa, esperamos o lucro líquido da empresa 20222024E atribuível à mãe de 109/1.81/2.68 Pela primeira vez, damos à empresa uma classificação “Hold”.
Riscos: desaceleração ou declínio do crescimento da indústria de baterias de energia; alta concentração de clientes e dependência de grandes clientes; mudança tecnológica e desenvolvimento de produtos não é o esperado; novas ações têm o risco de volatilidade do preço das ações.
