Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) ( Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) )
Destaques do relatório.
Aconselhamento sobre investimentos
A empresa China ARA & DHA dragon one, com tecnologia de biologia sintética para se estabelecer, logo se beneficiará do novo padrão nacional para o desembarque de leite em pó em 2023, patente global da DSM ARA totalmente expirada. Esperamos que a empresa 20222024 tenha um lucro líquido atribuível à mãe de 118 / 179 / 242 milhões de yuan, respectivamente, a taxa de crescimento de -8,33% / 51,48% / 35,59%, correspondente a 11 de novembro de PE foi de 41 / 27 / 20X (valor de mercado de 4,8 bilhões de yuan), mantendo a classificação de “compra”.
Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) : ARA&DHA Long Yi
(1) A empresa é um Dragão Um chinês ARA&DHA, com um layout de SA (ácido de ninho de aves) e BC (beta-caroteno natural), construindo com sucesso uma estrutura estratégica de “nutrição humana + nutrição animal + cuidados pessoais e beleza”. O proprietário beneficiário da empresa é o Sr. Yi Dewei, que controla 45,64% do patrimônio, e a CAS participa indiretamente do empoderamento.
(2) Em 2021, a receita/receita líquida da empresa atribuível à mãe foi de 351129 milhões de yuan, 13-21 anos de receita/receita líquida atribuível à mãe CAGR foi de 7,28%/13,45%; 22 primeiros três trimestres, a receita/receita líquida da empresa atribuível à mãe foi de 273/0,78 bilhões de yuan, +9,34%/-22,86% ano a ano, a taxa de crescimento por leite em pó para o impacto da desaceleração temporária dos estoques.
Tecnologia e controle independente
A empresa insiste na tecnologia como a força motriz principal, toma a biologia sintética como a tecnologia subjacente, projeta o processo de produção e equipamentos ARA de forma independente e assume a liderança na compilação de “Gorduras e Óleos Ácidos Aracidônicos (Método de Fermentação)” (GB264012011) para ARA e “Gorduras e Óleos Ácidos Docosahexaenóicos (Método de Fermentação)” (GB264 Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) ) para DHA, e tem desenvolvido com sucesso BC (beta-caroteno natural) e SA (ácido dos ninhos de aves) foram desenvolvidos com sucesso e produzidos industrialmente. Os projetos de expansão da empresa serão colocados em produção até 23T1. Após a produção, a capacidade de produção de óleo ARA e DHA da empresa atingirá 570 toneladas e 555 toneladas respectivamente, um aumento de 36% e 429% em comparação com a capacidade atual, e a empresa acrescentará 1.500 toneladas de capacidade de produção de pó (incluindo 900 toneladas e 600 toneladas de ARA e DHA respectivamente) para aumentar a capacidade de fornecimento de produtos em pó e expandir sua participação no mercado de leite em pó em pó para bebês.
Oportunidades na China: Novo padrão nacional para leite em pó está prestes a ser implementado, com alta demanda para ARA & DHA
O novo padrão nacional para leite em pó, que será oficialmente implementado em 22 de fevereiro de 2023, aumentará as exigências para a adição de ARA & DHA e espera-se que a demanda cresça mais significativamente. Usando os recentes grupos de fórmulas de Feihe e Yili como amostras a serem observadas, as adições de ARA/DHA da Feihe aumentaram em média aproximadamente 38%/46% respectivamente, enquanto que as de Yili aumentaram em média aproximadamente 64%/129% respectivamente. Atualmente, as novas fórmulas da Feihe, Yili, Wyeth, Junleb e outros grandes clientes têm sido registradas e aprovadas uma após outra, e os produtos lácteos em pó no mercado estão gradualmente se convertendo ao novo padrão nacional, e a demanda pela ARA&DHA deve continuar crescendo mais rapidamente de 22Q4 para 23 anos.
Oportunidades no exterior: a patente do DSM expirará em breve, o espaço ARA no exterior cresce significativamente
De acordo com o Acordo de Solução assinado entre a empresa e a “Global ARA Dragon I DSM” em 2015, as vendas da empresa na Europa, América, Sudeste Asiático, Austrália e outras regiões são muito restritas, mas em junho de 2023, a patente global ARA da DSM estará totalmente expirada. Sob as atuais restrições de vendas no exterior, a participação da empresa no mercado global da ARA ainda é de 14,53%. Após a expiração da patente da DSM, há muito espaço para a empresa aumentar sua participação no mercado global da ARA.
Layout prospectivo de nutrição animal, cuidados pessoais e campos de beleza
(1) segmento de nutrição animal, 22H1, Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) desenvolveu uma variedade de alimentos “full Shuo” ODM para animais de estimação tem sido vendido em linha. 2) segmento de cosméticos, 22 de maio, a empresa desenvolveu um novo material cosmético 001 SA (ácido de ninho de pássaros) para expandir o propósito de uso “o primeiro no (3) Em 2021, a receita da SA (ácido de ninho de aves) da empresa foi de 56 milhões de RMB, +76,8% ano a ano; ao mesmo tempo, espera-se que a nova capacidade de produção SA da empresa entre em operação no final de 2022, e a capacidade de produção SA atingirá 30 toneladas após atingir a produção, um aumento de 200% em relação à atual.
Aviso de risco
Risco de sobre-competição, risco de redução da participação de empresas não afiliadas, risco de ajuste de políticas.
