Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) ( Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) )
Evento: A Empresa lançou seu terceiro relatório trimestral para o ano de 2022. Os três primeiros trimestres da empresa alcançaram uma receita de 8,526 bilhões de yuans, um aumento de 17,44%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 356 milhões de yuans, um aumento de 34,04%; dos quais a empresa 2022T3 alcançou uma receita de 3,196 bilhões de yuans, um aumento de 51,18%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 108 milhões de yuans, um aumento de 55,44%.
Lado da receita: A empresa alcançou uma receita de RMB8,526 bilhões nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 17,44%. Por trimestre, 22T1/T2/T3 alcançou uma receita de RMB 3,470/T2/T3,196 bilhões, respectivamente, 17,55%/-15,21%/51,18% em relação ao mesmo período do ano anterior, respectivamente. O crescimento significativo da receita anual no terceiro trimestre foi principalmente devido à melhoria da epidemia de pneumonia COVID-19, à liberação da demanda dos consumidores, ao aumento da receita das lojas off-line e ao crescimento das vendas on-line.
Margem bruta: A margem bruta da empresa para os três primeiros trimestres de 2022 foi de 11,33%, uma redução de 0,53 pct. por trimestre, a margem bruta para 22T1/T2/T3 foi de 12,64%/10,29%/10,52%, uma variação de 0,75/-1,33/-1,53 pct em relação ao ano anterior, respectivamente.
Lado das despesas: A relação de despesas da empresa para os três primeiros trimestres de 2022 foi de 4,16%, uma diminuição de 0,31 pct. ①Selling relação de despesas foi de 3,18%, um aumento de 0,09 pct; ②Management relação de despesas foi de 0,81%, uma diminuição de 0,17 pct; ③R&D relação de despesas foi de 0,07%, um aumento de 0,03 pct; ④Financial relação de despesas foi de 0,18%, uma diminuição de 0,23 pct.
Lado do lucro: A empresa alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 356 milhões de yuan nos três primeiros trimestres de 2022, um aumento de 34,04%; o lucro líquido atribuível à mãe de 4,18%, um aumento de 0,52 pct. por trimestre, 22T1/T2/T3 alcançou um lucro líquido atribuível à mãe de 180/0,69/108 milhões de yuan, um aumento de 71,54%/-25,15%/55,44%, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à mãe de 5,18%/55,44%. A margem de lucro foi de 5,18%/3,68%/3,39%, acima de 1,63/-0,49/0,09pct, respectivamente.
Fluxo de caixa: A empresa alcançou um aumento líquido de caixa e equivalentes de caixa de RMB 309 milhões nos três primeiros trimestres de 2022, uma diminuição de 39,80%. Entre eles, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB 933 milhões, um aumento de 720,24%; o fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de RMB 296 milhões, uma diminuição de 3,13%; o fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi de RMB 328 milhões, uma diminuição de 147,80%.
A empresa explorou ativamente os mercados no noroeste da China, sul da China e leste da China. Ao mesmo tempo, a empresa lançou ativamente novas marcas e coleções, lançando a sub-marca “Cai Bai Heritage”, introduzindo e promovendo uma ampla gama de jóias antigas em ouro, e lançando a sub-marca “Cai Bai Yuet Time” para aumentar as vendas de jóias com diamantes e esmeraldas para atender a demanda dos consumidores por ouro e produtos de joalheria. As vendas totais da empresa aumentaram em comparação com o mesmo período do ano passado, resultando em um aumento ano a ano do lucro e da receita operacional.
Consultoria de investimento: a empresa é bem conhecida no setor, boa reputação e reputação, já que a listagem da empresa continua a melhorar sua competitividade central, para garantir uma posição estável no mercado de Pequim enquanto desenvolve ativamente o Noroeste, Leste da China e outras regiões, e continua a expandir os negócios on-line para trazer novos pontos de crescimento, esperamos que a empresa 22/23/24 anos atribuível ao lucro líquido de 480/6,1/720 milhões de yuan, correspondente ao PE são 15x/12x/10x, manter a classificação “Comprar”.
Riscos: o efeito de expansão do canal não é o esperado, a expansão dos negócios não é a esperada, os riscos comerciais da empresa
