Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) ( Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) )
Sinosteel New Materials Co.Ltd(002057) : Gigante duplo em material magnético + negócio de testes. A empresa está localizada em Maanshan, província de Anhui, e é efetivamente controlada pela Comissão de Supervisão e Administração de Ativos do Conselho Estadual; seus principais produtos e serviços incluem materiais magnéticos e serviços de inspeção e testes. A empresa foi selecionada em 2020 como um empreendimento da “Ação de Demonstração da Reforma Científica” da Reforma dos Ativos do Estado, e o primeiro plano restrito de incentivo a ações será implementado em setembro de 2021.
Negócios de materiais magnéticos: o tetróxido de manganês se beneficia do aumento de preços, floração suave e permanente com ímãs multiponto. Os materiais magnéticos podem ser simplesmente divididos em materiais magnéticos macios e permanentes; como materiais de base de eletrificação, os materiais magnéticos se beneficiarão plenamente do alto crescimento do boom da nova indústria de energia. Para ímãs macios: a produção da empresa e sua participação no mercado de tetraóxido de manganês é a maior do mundo, com 55.000 toneladas de tetraóxido de manganês, incluindo 50.000 toneladas de tetraóxido de manganês de grau eletrônico e 0,5 milhões de toneladas de tetraóxido de manganês de grau de bateria. Graças à alta demanda por materiais de lítio como manganato de lítio e fosfato de ferromanganês de lítio no campo de novos veículos de energia e armazenamento de energia, o preço do tetróxido de manganês está aumentando rapidamente; além disso, a empresa ainda planeja acrescentar 10.000 toneladas de capacidade de produção de tetróxido de manganês para baterias. A empresa tem atualmente capacidade de 3000 toneladas de pó magnético metálico macio e 1000 toneladas de núcleo de pó magnético metálico, após a expansão, a empresa terá uma capacidade anual de núcleo de pó magnético metálico de até 5000 toneladas, pó magnético metálico macio aerossolizado capacidade anual de até 7000 toneladas. Além disso, a empresa tem uma capacidade de 5.000 toneladas de dispositivos magnéticos macios. Para ímãs permanentes, a empresa tem 20.000 toneladas de dispositivos de ferrite de ímãs permanentes e 2.000 toneladas de dispositivos de ímãs permanentes de terras raras, e ambos têm planos de expandir a produção.
Materiais catódicos de lítio: disposição do fosfato de ferro, é esperado que se beneficie do aumento da taxa de penetração do material do eletrodo de manganês. A empresa Tongling Nayuan (27% acionária) para construir uma linha de produção de fosfato de ferro, a capacidade de produção deve aumentar de 50.000 toneladas para 150000 toneladas. O fosfato de ferro-lítio de manganês tem maior densidade energética e economia, enquanto o tetróxido de trianganês pode ser usado como fonte de manganês; espera-se que a empresa, como um dos principais tetróxido de trianganês, se beneficie plenamente do aumento da penetração de materiais de eletrodos à base de manganês.
Testar os negócios: crescimento rápido do mercado, desenvolvimento na faixa de alta velocidade. Sob o pano de fundo do crescimento constante e dos crescentes padrões de qualidade da China, espera-se que o mercado de testes cresça de forma constante. A empresa se concentra em testes de infra-estrutura, com uma CAGR de até 36% em testes de receita de 20172021 e uma margem bruta de mais de 50%. A empresa continua a aumentar os investimentos no negócio de testes, o que se espera que se torne um importante ponto de crescimento de lucro para a empresa.
Reforma da empresa estatal: A administração fiduciária da Baowu goza de vantagens de plataforma, incentivo de capital para rejuvenescer. 19 de outubro de 2020, a empresa foi administrada pela Baowu. Em fevereiro de 2022, a empresa adotou seu primeiro plano de incentivo de ações restrito, cobrindo uma ampla gama de metas, que se espera que injetará vitalidade na empresa.
Previsão de lucros e classificação de investimento: esperamos que a receita da empresa em 20222024 seja de 3,6/4,9/6,5 bilhões de yuans, um aumento de 40%/36%/31% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível à mãe foi de 390/4,8/6,8 bilhões de yuans, um aumento de 82%/24%/41% em relação ao ano anterior, correspondendo a um PE de 20/16/11/11x, inferior à avaliação de empresas comparáveis; considere a empresa Os futuros negócios de materiais magnéticos e testes da empresa estão progredindo sem problemas, e a avaliação ainda está em um nível baixo, portanto a primeira cobertura dá à empresa uma classificação de “compra”.
Riscos: a demanda não é a esperada, as flutuações do custo da matéria-prima.
