Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) ( Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) )
Destaques de investimentos.
Os resultados da empresa estavam de acordo com a previsão, com o crescimento do lucro líquido tornando-se positivo em relação ao ano anterior. Nos três primeiros trimestres de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de RMB78,955 bilhões, um aumento de 22,76% em relação ao ano anterior; lucro líquido atribuível de RMB2,101 bilhões, um aumento de 20,34% em relação ao ano anterior; lucro líquido de RMB2,080 bilhões após deduções, um aumento de 22,09% em relação ao ano anterior. No terceiro trimestre de 2022, a Empresa obteve uma receita de RMB32,629 bilhões, um aumento de 24,91% ano-a-ano; lucro líquido atribuível à mãe de RMB1,183 bilhões, um aumento de 453,20% ano-a-ano; lucro líquido atribuível à mãe de RMB1,175 bilhões após deduções, um aumento de 467,87% ano-a-ano. 467.87%.
No terceiro trimestre de 2022, o mercado viu uma redução no número de suínos abatidos, o que, juntamente com a chegada das estações de outono e inverno, levou a uma recuperação no consumo e acelerou o movimento ascendente dos preços dos suínos. 4T2022 ainda é a estação alta para o consumo de carne suína e espera-se que o mercado continue em uma situação apertada de oferta e demanda de suínos, esperando-se que os preços dos suínos continuem a funcionar em um nível elevado e que os produtores desfrutem de níveis de lucro mais altos. De acordo com o Ministério da Agricultura e Assuntos Rurais, no final do terceiro trimestre de 2022, o estoque nacional de suínos era de 444 milhões de cabeças, um aumento de 1,4% em relação ao ano anterior e 3,1% em relação ao ano anterior, com dois trimestres consecutivos de crescimento em relação ao ano anterior, e o nível de lucro e a capacidade de produção na avicultura também está crescendo. A contínua recuperação da capacidade de produção downstream formará um forte suporte para a demanda de ração.
O negócio de ração da empresa cresceu contra a tendência e o segmento de reprodução transformou um prejuízo em lucro. 2022 Nos três primeiros trimestres do ano, os segmentos de ração, proteção animal, mudas, aquicultura e suinocultura da empresa tiveram um crescimento constante no faturamento. Em particular, o segmento de ração teve um crescimento contrário à tendência, apesar do declínio geral do setor, alcançando vendas externas de aproximadamente 15,03 milhões de toneladas, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, incluindo vendas de 5,88 milhões de toneladas no terceiro trimestre; um total de aproximadamente 2,3 milhões de suínos vivos foram abatidos nos três primeiros trimestres, um aumento de 73% em relação ao ano anterior, dos quais aproximadamente 0,7 milhões foram abatidos no terceiro trimestre. O negócio de suinocultura da empresa transformou um prejuízo em lucro de janeiro a setembro devido ao impacto positivo da alta dos preços dos suínos, e espera-se manter um alto nível de lucratividade no quarto trimestre. De acordo com dados da Feed Industry Association, a produção total da indústria nacional de ração nos três primeiros trimestres de 2022 foi de aproximadamente 216 milhões de toneladas, uma queda de 1,2% em relação ao ano anterior. A taxa de crescimento do negócio de rações da empresa é significativamente maior do que o nível geral do setor, o que impulsionará a participação da empresa no mercado a aumentar ainda mais.
Em abril de 2022, a empresa emitiu uma pré-proposta para levantar não mais do que 1,5 bilhões de yuans para complementar o capital de giro da empresa, que será totalmente subscrita pelo controlador da empresa, Xue Hua. Com o desenvolvimento das operações da empresa e a expansão de sua escala de negócios, as dívidas remuneradas da empresa têm subido gradualmente nos últimos anos. No final do terceiro trimestre de 2022, a taxa de engrenagem da empresa era de 62,26%, representando um aumento de 6,96 pontos percentuais em relação ao final de 2021. A questão fixa ajudará a reduzir a taxa de engrenagem da empresa, otimizar a estrutura de capital, melhorar a capacidade anti-risco da empresa e, ao mesmo tempo, ajudar a empresa a expandir ainda mais sua capacidade de produção e aumentar sua competitividade central no setor. O Sr. Xue Hua, o proprietário beneficiário da Companhia, detém indiretamente ações da Companhia através da HAIHAO Investment. Após a emissão desta emissão fixa, o Sr. Xue Hua, além disso, não deterá diretamente mais de 33.370411 ações da Companhia, e a relação de participação direta proposta não excederá 1,97% do capital social total após a emissão. A subscrição total em dinheiro pelo proprietário beneficiário da empresa é propícia a aumentar a confiança dos investidores, melhorando o valor do investimento da empresa, maximizando assim os interesses dos acionistas da empresa e protegendo efetivamente os interesses dos pequenos e médios acionistas. No momento, o plano de aumento fixo da empresa foi aprovado pela assembléia de acionistas.
Manter a classificação “Hold” na empresa. Considerando a recuperação do segmento de suínos da empresa e a expansão da capacidade, o lucro líquido atribuível à mãe de 20222024 foi revisto para cima para RMB 2,941/4,346/5,306 bilhões, correspondendo a EPS de RMB 1,77/2,62/3,19 por ação, correspondendo a PE de 33,31/22,55/18,47 vezes, respectivamente. De acordo com a média histórica de PE da empresa, na participação de mercado da indústria e no crescimento do desempenho, a avaliação em 2023 ainda tem algum espaço para expansão, continuar a manter a classificação “Hold” da empresa.
Risco: Flutuações no preço da matéria-prima, flutuações significativas nos preços dos suínos e das mudas, o negócio de proteção animal não é o esperado para promover o risco.
