Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) ( Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) )
Assunto.
Recentemente, a empresa assinou um acordo de cooperação de longo prazo com a GE, líder mundial em energia eólica, e recebeu notificação da licitação vencedora para a torre marítima do projeto de energia eólica offshore DoggerBankB no Reino Unido dentro do acordo, e a empresa recebeu 41 conjuntos de pedidos para as torres eólicas offshore Haliade-X, com um valor contratual de aproximadamente 73 milhões de euros (equivalente a aproximadamente RMB 530 milhões).
Ping An View.
Ganhar a licitação para o maior projeto eólico offshore em construção do mundo demonstra o reconhecimento da empresa no mercado. O projeto eólico offshore UK Dogger Bank, com uma escala de 3,6GW, é o projeto vencedor da terceira rodada de licitação de CFD no Reino Unido em 2019, e é também o maior projeto de brisa marítima do mundo concluído ou em construção, usando unidades de brisa marítima da série GEHaliade-X com capacidade unitária de 13-14MW, das quais o DoggerBankB tem capacidade unitária de 1,2GW e é A GE, como uma das três maiores gigantes de turbinas eólicas no exterior, tem requisitos rigorosos sobre a força abrangente dos fornecedores, e a empresa assinou um acordo de cooperação de longo prazo com a GE e obteve 41 conjuntos de torres para o projeto DoggerBankB, demonstrando ainda mais o reconhecimento da empresa no mercado externo. Com base na capacidade única de 13-14MW, os 41 conjuntos de torres correspondem a uma capacidade do projeto de cerca de 0,55GW, e o valor de cada GW de torres de brisa marítima é estimado em cerca de 960 milhões de RMB, o que é superior ao nível médio na China, principalmente porque o preço por tonelada é mais alto do que o da China.
Desde o início do ano, a empresa recebeu uma série de encomendas de ventos marítimos no exterior e se tornou um dos principais fornecedores de torres eólicas marítimas na Europa. 2022 No primeiro semestre do ano, a empresa recebeu 48 conjuntos de projetos monopilares em Moray West, Reino Unido, 30 conjuntos de projetos de seções de transição em MorayWest, grandes projetos de estruturas de aço Boskalis para energia eólica offshore nos Estados Unidos; desde o segundo semestre do ano, a empresa ganhou com sucesso a licitação para NOY – Ile Ile, França. D’Yeu et Noirmoutier 62 conjuntos de monopilhas e MorayWest 12 conjuntos de torres; combinado com os 41 conjuntos de torres do projeto DoggerBankB, a empresa ganhou a licitação, e com referência ao nível de monopilhas e torres utilizadas nos projetos eólicos offshore da China, estima-se que a escala das encomendas acima excedeu 200000 toneladas. Durante muito tempo, o monopólio europeu de energia eólica offshore apresenta um padrão oligárquico duplo, a EEW da Alemanha e a SIF da Holanda são os principais fornecedores europeus de monopólios eólicos marítimos, a partir do terceiro trimestre de 2022, o tamanho do pedido da SIF em mãos é de cerca de 300000 toneladas, e espera-se que o tamanho da entrega em 2022 seja de 170000 toneladas; em comparação, a escala dos pedidos de energia eólica offshore da empresa este ano é suficiente para apoiar a empresa a se tornar o principal fornecedor europeu de energia eólica offshore Fornecedor de torres/piletes de energia eólica.
O mercado de energia eólica offshore no exterior está experimentando um alto crescimento, e os produtos de estacas de tubos da China têm vantagens notáveis, e a empresa é a única empresa especializada em estacas de tubos na China com a capacidade de exportar estacas de tubos. Sob a influência da segurança energética e de outros fatores, os mercados estrangeiros de 2022 no desenvolvimento vigoroso da energia eólica offshore formaram um consenso, de acordo com a previsão da Global Wind Energy Association, 20222025 mercados estrangeiros de energia eólica offshore nova taxa de crescimento do composto instalado de mais de 40%. As empresas chinesas de tubos eólicos offshore e de estacas têm vantagens competitivas óbvias sobre as empresas européias, incluindo custos de produção/vendas significativamente mais baixos e maior capacidade de entrega, e o nível de tecnologia e qualidade do produto não fica atrás, portanto, as empresas chinesas são as primeiras a atingir exportações a granel no segmento de tubos eólicos offshore e estacas. Com base em suas relações de longa data com clientes para exportação de torres em terra firme, condições de produção superiores em Penglai Daikin e seu layout estratégico voltado para o futuro para exportação de estacas de tubos, a empresa se tornou a única empresa especializada em estacas de tubos na China com pedidos de estacas de tubos offshore europeus a granel. Além disso, a empresa continua a fortalecer sua competitividade e influência: estabeleceu uma nova capacidade de produção em Yangjiang, Tangshan e Shantou, para que a base de Penglai possa enfrentar o mercado externo com maior capacidade; em novembro de 2022, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com a Sinotrans Sharon’s Logistics Limited para criar uma parceria estratégica global de abraçar o mar e a cooperação ganha-ganha, e para abrir vínculos relacionados à logística; em setembro de 2022, a empresa participou da Exposição de Energia Eólica de Hamburgo na Alemanha, com o objetivo de expandir ainda mais sua influência nos mercados estrangeiros. De modo geral, no contexto de um maior fortalecimento da demanda no exterior, os produtos de brisa marítima da empresa ganhando gradualmente o reconhecimento dos clientes no exterior, e a própria competitividade da empresa continua a melhorar, o futuro negócio de exportação de produtos de brisa marítima da empresa tem crescimento sustentado.
Aconselhamento sobre investimentos. Mantendo a previsão de lucros da empresa, espera-se que em 20222023 a empresa tenha lucro líquido atribuível à mãe 586, 1,248 bilhões de yuans, correspondente a EPS 1,05, 2,25 yuans (por enquanto não considere a futura oferta não pública resultando em um aumento do patrimônio líquido), PE dinâmico 41,7, 19,6 vezes. O espaço de crescimento da energia eólica offshore é grande, a empresa tem o potencial de se tornar líder global na pilha de tubos de energia eólica offshore, mantendo a classificação “Recomendada” da empresa.
Riscos: 1) a nova base de produção de tubos de energia eólica offshore não está progredindo como esperado; 2) a escala instalada de energia eólica offshore não é a esperada; 3) os preços das matérias-primas flutuam significativamente, as flutuações cambiais, etc. podem ter um impacto na rentabilidade da empresa; 4) a concorrência do setor se intensifica e a rentabilidade não é a esperada.
