Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) ( Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) )
A empresa é uma empresa líder em fitas transportadoras finas, com desempenho a curto prazo sob pressão. O principal negócio da empresa é o desenvolvimento, produção e venda de fita transportadora fina para componentes eletrônicos, os produtos incluem principalmente fita transportadora de papel, fita adesiva, fita transportadora plástica, fita de transferência (película de liberação) e outras séries de produtos. O principal produto da empresa, a fita transportadora de papel, alcançou um alto grau de integração na cadeia industrial, com vantagens competitivas óbvias, e basicamente completou o processo de localização, com a atual participação de mercado do primeiro do mundo. 2022T1-Q3 a empresa alcançou uma receita de 993 milhões de yuan (-31,9% ano a ano), lucro líquido atribuível à mãe de 150 milhões de yuan (-54,6% ano a ano); 2022T3 a empresa alcançou uma receita de 280 milhões de yuan (-42,0% ano a ano), lucro líquido atribuível à mãe de Em 2022T3, a empresa alcançou uma receita de RMB280 milhões (-42,0% YoY) e lucro líquido atribuível à empresa mãe de RMB40 milhões (-62,49% YoY). O desempenho da empresa a curto prazo está sob pressão devido ao declínio do boom a jusante.
Em setembro de 2022, a empresa revisou a proposta de emissão não pública de ações da Fang Junyun, o controlador atual, a um preço de RMB20,01 por ação e um número de 24.238000 ações, representando 6% do total de ações da empresa antes da emissão. A receita total da emissão não pública de ações será de RMB 485 milhões, todos os quais serão utilizados para repor o capital de giro depois de deduzidas as despesas de emissão relevantes. O controlador real da empresa subscreveu todas as ações emitidas, mostrando a confiança da administração da empresa no funcionamento da empresa. Após a subscrição, Fang Junyun, o controlador real, deterá direta ou indiretamente um total de 55,63% das ações da empresa, com uma estrutura acionária estável.
O negócio tradicional tem vantagens óbvias e a capacidade de produção está se expandindo. De acordo com a divulgação da empresa em fevereiro de 2022, a fim de acompanhar a expansão em larga escala dos clientes downstream, a atualização tecnológica da linha de produção de fita transportadora de papel da empresa, a capacidade original da linha de produção de 20.000 toneladas / ano para 28.800 toneladas / ano, a capacidade total de autoprodução atingiu 91.200 toneladas / ano, espera-se novas 28.800 toneladas / ano após a entrada em operação da nova linha de produção, então a capacidade total de autoprodução atingiu 120000 toneladas / ano. A fita 2021 de 2,2 milhões de rolos de expansão da capacidade de produção para 4,2 milhões de rolos, a capacidade de produção subseqüente gradualmente liberada, é um dos novos pontos de crescimento no futuro. A fita transportadora plástica tem atualmente 60 linhas de produção, e 15 novas linhas estão planejadas para 2022, com as novas linhas focando no uso de equipamentos mais adequados para a produção de fita transportadora de semicondutores.
A empresa levantará fundos para expandir novos negócios e enriquecer tipos de produtos. A empresa levantou fundos para investir na produção de 36.000 toneladas de filme BOPET de grau óptico e 6.000 toneladas de filme de proteção CPP por ano. O filme BOPET de grau óptico é usado principalmente na produção de MLCC, filme de liberação de polarizador, etc., que se beneficiará do crescimento da demanda de MLCC; o filme fundido CPP é usado principalmente no processo de filme plástico alumínio, filme branqueador e filme condutor de ITO, que se beneficiará do crescimento contínuo da demanda por novas aplicações de energia. O projeto foi enviado em volume em setembro de 2021.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: Zhejiang Jiemei Electronic And Technology Co.Ltd(002859) é o líder chinês em fitas transportadoras de papel, fitas e fitas transportadoras de papel, fitas transportadoras de plástico e películas de liberação em três segmentos de negócios para apoiar o alto crescimento da empresa. O aumento da demanda e a implementação acelerada de novos veículos de energia e aplicações de tecnologia 5G levaram o boom da indústria de informação eletrônica a continuar a se fortalecer, e a empresa continua a expandir sua capacidade de produção. Considerando que a demanda por componentes passivos a jusante não é a esperada, baixamos o lucro líquido de 22-24 anos para RMB201354/484 milhões (33,0%/12,6%/9,7%), e o valor atual de mercado corresponde ao PE de 57x, 33x e 24x, respectivamente.
Riscos: O progresso da expansão não é o esperado, a demanda não é a esperada.
